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中国铜行业运行压力进一步加大

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中国铜行业运行压力进一步加大

  • 分类:行业新闻
  • 作者:能成有色金属
  • 来源:www.ncysjs.com
  • 发布时间:2020-04-26 14:27
  • 访问量:13

【概要描述】2020年3月,中国铜行业月度景气指数为24.2,较上月下降4.4个点;先行合成指数为89.4,较上月上升0.5个点;一致合成指数为68.9,较上月下降3.0个点(近13个月中国铜行业月度景气指数如表1所示)。中国铜行业月度景气指数监测结果显示,铜行业月度景气指数进入“偏冷”区间运行。

中国铜行业运行压力进一步加大

【概要描述】2020年3月,中国铜行业月度景气指数为24.2,较上月下降4.4个点;先行合成指数为89.4,较上月上升0.5个点;一致合成指数为68.9,较上月下降3.0个点(近13个月中国铜行业月度景气指数如表1所示)。中国铜行业月度景气指数监测结果显示,铜行业月度景气指数进入“偏冷”区间运行。

  • 分类:行业新闻
  • 作者:能成有色金属
  • 来源:www.ncysjs.com
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中国铜产业月度景气指数报告

(2020年3月)

景气指数连续回落,已进入“偏冷”区间运行

受新冠肺炎疫情影响,2020年3月中国铜行业月度景气指数持续回落,已由“正常”区间下部进入“偏冷”区间运行。中国铜行业月度景气指数变化趋势如图1所示。

图 1 中国铜行业月度景气指数趋势图

图 2 中国铜行业景气灯图

由中国铜行业月度景气信号灯可见(见图2),2020年3月,构成中国铜行业月度景气指数的9个指标M2、进口量指数、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入5个指标位于“正常”区间运行,LME铜结算价、投资总额、房屋销售面积、利润总额4个指标位于偏冷区间运行。

 

先行合成指数略有回升

2020年3月,中国铜行业先行合成指数为89.4,较上月上升0.5个点(见图3)。在构成中国铜行业先行合成指数的6个指标中4涨2降(季调后数据)。其中同比增长的4个指标是M2、进口量指数、铜产业投资总额和电力电缆,同比分别增长8.6%、5.2%、1.0%和33.8%;同比下降的2个指标是LME铜结算价和商品房销售面积,同比分别下降6.8%和12.5%。

图 3 中国铜行业合成指数曲线图

 

 

产业运行态势分析

2020年的新冠肺炎疫情对中国乃至全球的影响超乎预期,疫情防控带来的原料供应、物流保障、消费萎缩、资金紧张等压力,均对中国铜行业产生影响。但与终端制造及消费行业不同,以铜行业为代表的大宗原材料行业,多为连续性生产行业,疫情对其影响具有滞后性。在中国铜行业内,疫情对不同产业环节的影响也有所不同。

 

面对新冠肺炎疫情,原生铜冶炼厂和再生铜冶炼厂的情况有所不同。原生铜冶炼厂均有一定原料库存,其生产并未受到明显影响。2020年1~2月,中国矿产铜产量119.4万吨,同比增长5.8%,增幅较2019年同期下降0.4个百分点。与原生铜冶炼厂不同,再生铜冶炼厂原料库存较少,多以市场采购为主。由于疫情导致的物流运输所限,再生铜厂的原料供应和生产均受到直接影响。2020年1~2月,中国再生铜产量33.3万吨,同比下降6.6%。相比而言,去年同期再生铜产量同比增长6.4%。受再生铜产量下降影响,2020年1~2月,中国精炼铜产量152.7万吨,同比增长2.8%,增幅较2019年同期下降3.5个百分点。

 

原料供应方面,受部分矿山人员复工不足等疫情因素影响,2020年1~2月,中国铜精矿含铜产量22.9万吨,同比下降3.1%。受硫酸胀库导致冶炼厂产能释放受限影响,铜精矿进口量同比下降。2020年1~2月,中国进口铜精矿实物量376.8万吨,同比下降1.2%。铜废碎料进口管理趋严,叠加疫情影响,导致铜废碎料进口量同比持续下降。2020年1~2月,中国进口铜废碎料实物量12.0万吨,同比下降48.5%。铜金属价格下跌,致使废铜持货商亏损面扩大,惜售情绪加重,废铜供应进一步紧张。精铜对废铜的替代作用有所加强,在一定程度上拉升了精铜需求。2020年1~2月,中国进口精铜60.1万吨,同比增长8.4%。虽然1~2月中国精铜进口量同比增长,但长期看,中国铜冶炼产能的释放,将使精铜进口需求,持续向铜精矿进口需求转化。因而,1~2月中国进口铜精矿同比下降,也是疫情对中国铜行业阶段性影响的表现之一。

 

下游需求方面,受疫情影响,终端制造市场需求显著放缓。2020年1~2月,中国铜材产量211.7万吨,同比下降8.3%。电力电缆产量532.4万千米,同比下降34.3%。汽车产销分别完成204.8万辆和223.8万辆,同比分别下降45.8%和42.0%。其中,2月汽车产销量大幅下滑,汽车产销量分别完成28.5万辆和31万辆,环比均下降83.9%,同比分别下降79.8%和79.1%。空调产量1628.5万台,同比下降40.2%。此外,采矿业,制造业,电力、热力、燃气及水生产和供应业,房地产竣工面积,新开工施工面积等均出现不同程度的下降。疫情对终端制造行业的直接影响,大于上游行业。而随着复工复产的推进,上游压力有所缓解,但在一定程度上,这也只是压力向下游终端制造行业的转移。疫情没有得到彻底控制,终端消费市场需求没有彻底激活,中国铜产业的压力便无法得到根本缓解。

 

由于供应仍在增长,而消费需求不足,LME、SHFE铜库存均有所增加。2020年3月底,LME铜库存较2月底增加0.4万吨至22.2万吨;SHFE铜库存增加2.2万吨至33.2万吨。

 

由于宏观市场悲观情绪拖累,加之铜行业运行压力不断加大,铜金属价格出现大幅下跌。2020年3月,LME当月和三个月期铜均价分别为5178美元/吨和5192美元/吨,同比分别下跌19.7%和19.2%,环比分别下跌8.9%和9.0%。SHFE当月和三个月期铜均价分别为40526元/吨和42031元/吨,同比分别下跌17.6%和14.7%,环比分别下跌11.1%和8.3%。

 

行业经营情况上看,中国铜行业整体经营压力增加。2020年1~2月,除铜矿采选实现利润8.0亿元,同比增长15.1%外,铜冶炼、铜压延加工实现利润均出现大幅下降。2020年1~2月,铜冶炼实现利润8.4亿元,同比下降44.4%;铜压延加工实现利润8.1亿元,同比下降43.3%。

 

面对产业各项指标回落的现状,也应当对未来保持乐观,随着新冠肺炎疫情在国内逐步得以控制,加之中央及地方多项经济刺激措施的实施和复工复产逐步推进,相信未来铜产业仍会出现向好趋势。

 

综合而言,受国内外疫情持续影响,中国铜行业运行压力进一步加大,初步预计4、5月份中国铜行业景气指数仍将位于“偏冷”区间运行。

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